ニュースで「長期金利が上昇した」という言葉を聞くことがあります。
でも、
「長期金利が上がると、経済に何が起こるの？」
と思う人も多いでしょう。
簡単にいうと、
長期金利が上がると、お金を借りるコストが高くなり、企業や個人がお金を使いにくくなるため、景気を冷やす方向に働きます。
そもそも「長期金利」って何？
長期金利とは、簡単にいうと、
「長い期間、お金を貸し借りするときの金利」
のことです。
代表的なものが、国が発行する10年国債の利回りです。
長期金利は、住宅ローンや企業の借入金利など、さまざまな金利にも影響します。
10年国債の利回りとは？
簡単にいうと、
「国が10年間お金を借りるときの金利の目安」
です。
では、国は誰からお金を借りているのでしょうか？
国は「国債」という証明書を発行して、銀行、生命保険会社、年金、投資家などに買ってもらいます。
たとえば、
政府
↓ 国債を発行
銀行・生命保険会社・年金・投資家など
↓ お金を払って国債を購入
政府がお金を受け取るという仕組みです。
長期金利が上がると何が起こる？
大きく分けると、次のような影響があります。
長期金利上昇
↓
お金を借りる金利が上がりやすい
↓
企業や個人がお金を使いにくくなる
↓
消費や設備投資が減りやすい
↓
景気が弱くなりやすい
という流れです。
① 住宅ローンの負担が増えやすい
金利が上がると、住宅ローンなどの借入金利にも上昇圧力がかかります。
住宅を購入する人にとっては、
「毎月の返済額が増えるかもしれない」
ということになります。
その結果、住宅を買う人が減り、住宅市場が弱くなる可能性があります。
② 企業がお金を借りにくくなる
企業も銀行などからお金を借りて、
- 工場を作る
- 新しい機械を買う
- 新しい事業を始める
- 店舗を増やす
といった投資をしています。
金利が高くなると借入コストが増えるため、
「今は投資をやめておこう」
と考える企業が増える可能性があります。
すると、企業の設備投資が減り、景気を押し下げる要因になります。
③ 株価にも影響する
長期金利の上昇は、株式市場にも影響します。
例えば、金利が低いと、
「銀行に預けてもあまり増えないから、株を買おう」
と考える人もいます。
ところが金利が上がると、債券などの比較的安全な資産にも魅力が出てきます。
さらに企業にとっては借金の金利負担が増えるため、
企業の利益が減る可能性
もあります。
そのため、一般的には長期金利の急上昇は株価にとってマイナス材料になりやすいです。
④ 景気が冷えやすくなる
金利が上がると、
個人 → お金を借りにくくなる
企業 → 投資しにくくなる
という動きが起こりやすくなります。
その結果、
消費 ↓
設備投資 ↓
景気 ↓
となる可能性があります。
ただし、金利上昇の理由によって影響は変わります。
⑤ 円やドルなどの為替にも影響する
金利は外国為替にも関係します。
例えば、日本の金利が上昇すると、
「日本の金利が高くなったので、日本円で運用するのも魅力的だ」
と考える海外投資家が増える可能性があります。
その結果、円を買う動きが強くなり、
円高
につながる場合があります。
一方、アメリカの金利が上昇すれば、ドルを買う動きが強くなり、
ドル高・円安
につながる場合があります。
⑥ 世界経済にも影響する
ここが重要です。
アメリカは世界最大級の経済大国なので、アメリカの長期金利が大きく上昇すると、世界中の金融市場に影響することがあります。
アメリカの金利が上昇
↓
ドルで運用する魅力が高まる
↓
世界のお金がアメリカに集まりやすくなる
↓
他の国から資金が流出することがある
↓
新興国などで通貨安や金利上昇が起こることがある
このように、金利は一つの国だけの問題ではありません。
では、長期金利が上がるのは悪いこと？
必ずしも悪いわけではありません。
例えば、
「景気が良くなっているから金利が上がる」
という場合があります。
景気が良くなる
↓
企業の利益が増える
↓
物価や賃金も上がる
↓
金利も上昇する
というケースです。
この場合は、経済が成長している結果として金利が上がっている可能性があります。
反対に、
「国の財政やインフレへの不安から金利が急上昇する」
ような場合は、経済に大きな負担となることがあります。
つまり、
「金利が上がった」という事実だけではなく、「なぜ上がったのか」を見ることが大切です。
まとめ
長期金利が上がると、一般的には次のような影響が考えられます。
| 長期金利上昇 | 起こりやすいこと |
|---|---|
| 住宅ローン | 負担が増えやすい |
| 企業 | 借入コストが増える |
| 設備投資 | 減りやすい |
| 個人消費 | 減りやすい |
| 株価 | 下落要因になりやすい |
| 為替 | 通貨の金利差に影響 |
| 景気 | 冷えやすい |
| 世界経済 | 海外の金融市場にも影響 |
一言でまとめると、
「長期金利の上昇は、お金を借りるコストを高くして、経済の動きをゆっくりさせる方向に働く」
と覚えておくと分かりやすいでしょう。
ただし、金利上昇の理由が「景気が良いから」なのか、「インフレや財政への不安が強いから」なのかによって、経済への影響は大きく変わります。
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